腾讯总裁刘赤平：我没有考虑小程序的业务实现，而是不断加强了微信生态系统.

钛媒体注：截至5月16日下午，腾讯公布了截至2018年3月31日的未经审计的第一季度综合业绩。在2018年第一季度，腾讯的总收入为人民币735.28亿元，同期增长48％去年。公司股东应占利润（净利润）为232.9亿元，比上年同期增长61％。

腾讯的季度报告还披露了报告期内的外国投资事宜。增加这些投资将发现腾讯第一季度的外国投资高达540亿元人民币，是其净利润的两倍多。

腾讯董事长兼首席执行官马化腾表示：“在2018年第一季度，我们推出了一款流行的战术竞争手机游戏，并增强了广泛使用的服务功能，如微信小程序，以进一步加强我们的社交，用户对游戏和媒体的活动我们正在推动基础设施服务的使用，并在移动支付，云服务，互联网金融服务和智能零售等领域取得了重大进展。“

财报发布后，腾讯董事长兼首席执行官马华腾，总裁刘赤平，公司总监詹姆斯米歇尔和首席财务官罗硕等公司高管召开财务电话会议，解读财务报告的重点并回答分析师提问。

以下即为本次电话会议问答环节主要内容：

电竞主要是回馈玩家及吸引新客户手段

摩根士坦利分析师Grace Chen：我的问题有关于腾讯游戏业务，目前腾讯在国内游戏占沈阳app开发

凭借无可争议的主导地位，我们对腾讯的海外扩张战略非常感兴趣。我想问一下腾讯在海外扩张时是否会寻求战略合作伙伴的帮助，还是会独立完成？如何管理海外合作伙伴？腾讯如何在国内和海外市场使用电子竞技机会？

詹姆斯·米歇尔：过去，我们认为我们的游戏只适合中国玩家而不适合其他市场，由于各个地域都有自己的文化以及各异的消费者行为但是，根据过去两年里腾讯游戏的表现来看，中国本土的游戏也是可以加入到国际舞台的。

一个比较成功的例子就是战役模拟类游戏，几个月前我们在西方国家上线后，就迎来了十分巨大的下载量以及积极的反馈。我们的团队在西方市场逐渐建立起了用户粘性。至于我们在拓展海外市场的时候，是孤力独行还是寻求合作，要视地域情况而定。比如，在东南亚，腾讯子公司Top本就成功在这个市场发布了几款游戏。除此之外，还要。考虑游戏本身的内容因此在拓展海外市场的过程中，我们会不断尝试以获得最好的战略方案。

关于电竞方面，正如你所说的，很多游戏比如《英雄联盟》都在往电竞游戏的方向发展。但是，目前我们还是更多地将电竞游戏视为一种可以提升已有用户游戏参与度以及吸引新用户的方法。我们认为电竞很有可能成为我们未来利润的潜在来源，为此我们进行了一些实验，尤其是对《英雄联盟》。不过，目前电竞还主要是我们回馈玩家以及吸引新客户的一种手段。

端游到手游的转移将继续加剧，营收可能会走下行

摩根大通分析师Alex Yao:对于今年之后的几个季度，公司对端游利润增长的预测？目前公司主要通过电竞巡回赛的方式来提升手游的用户数量，那么对于这些有巨大日活跃用户量的游戏，公司的商业变现战略是什么样的？目前什么因素阻碍了公司生存射击类游戏的商业变现？

XX 刘赤平：对于最终的游戏利润，我们已经多次谈过它了。许多以前的终端用户已逐渐将更多时间转移到手机游戏上。在今年第一季度，终端旅游业利润的增长部分归因于季节性因素。在未来，从终端到手机游戏的转移将继续加剧。因此，终端旅游业务的收入可能会下降。目前我们认为，在过去五年的手机游戏之后，战术巡演可能是游戏行业中最有前途的模式。通过有效实施移动营销战略以及战略合作伙伴和投资者的支持，该模式为公司赢得了更多用户。在中国手机游戏市场，商业实现的实现需要监管机器的认证，因此需要一些时间才能完成，我们将继续努力。当然，一旦我们通过认证，手机游戏业务将成为我们未来收入的重要来源。

小游戏的商业变现，还处在试验阶段

派杰分析师Karen Chen:公司目前已经在国内开始了《堡垒之夜》的用户预注册，那么之后推进的时间进程是怎样计划的？此前公司推出小游戏中的短视频广告，目前这项业务形式的商业变现进程？以及小游戏中插入的广告和产品购买链接的变现情况？

刘赤平：目前，《堡垒之夜》的预注册已经开始，但我们还需要等待相关部门的批准才能正式启动游戏，因此具体的发布时间仍然不确定。我们仍处于小游戏商业化实现的试验阶段。我们希望创建一个健康，可持续的生态系统，让小游戏开发者从中获利。因此，我们将小游戏视为未来的重要发展方向，不仅要为我们创造价值，还要为生态系统中的每个参与者创造利润。但是，目前的小游戏主要局限于Android环境。

高盛分析师Piyush Mubayi：《地下城与勇士》在第一季度的营收表现不俗，而其他端游却不如这款游戏，请问可能的原因是什么？

詹姆斯米歇尔：背后有很多可能的原因。当然《地下城与勇士》对我们整个游戏业务非常重要，我们对其当前的表现非常满意。然而，当前收入表现差异的一个原因是游戏开发商倾向于每季度发布现金收入报告，并且我们根据收入摊销报告为游戏发行商，因此它们在时间上不一致。

第二个原因是我们将在某些时间段内加强某些游戏的营销，并在剩下的游戏中停止人工促销投资。这意味着今年我们有一些处于“停滞期”的游戏产品。

第三，正如刘总统刚才所说，由于手机游戏质量的不断提高，国内终端游戏市场的增长逐渐变慢。因为《地下城与勇士》自发布以来已经存在了10年，我们对它的性能仍然非常满意。其他游戏的表现将有很大的起伏，主要是由于最终用户转移到移动用户。

努力通过新闻推送业务，将各平台内容整合，比如“看点”APP

美林美银分析师Eddie Leung：我的问题有关于手机新闻应用的市场竞争。随着在手机新闻应用程序上的不断创新和改变，和一年前相比，腾讯在这个市场上的位置情况？未来这个行业的结构情况？未来市场会出现多家整合还是竞争？管理层可否分析下运营现金流同比下降的可能原因？

刘赤平：我认为你的问题可能更多的是信息流业。在过去的一年里，整个行业经历了许多重大变化。在此之前，信息流市场的主要形式是新闻手机客户端和微信公共号码。后者导致了大量的自媒体世代，并且随着机器学习技术的引入，信息流内容可以以更有效的方式传达给用户。

最初，信息流的主要内容是文本和图像。在过去的几年里，这种形式为腾讯的信息流带来了日常活跃用户和用户参与的高峰。随后，短视频被引入作为新表格，并且用户浏览时间增加。后来，有一种微视频形式。短视频通常为1到5分钟，而微视频是垂直视频格式，持续时间仅为15秒到30秒。我们一直在做这个行业的“趋势”。

腾讯在整个新闻媒体行业中处于领先地位。我们有新闻应用程序，微信和QQ新闻插件。目前，微信公共号码每天都会保持很大的网页浏览量。信息流对我们来说是一个非常重要的业务部门，我们可以为用户提供各种“量身定制”的信息和不同的媒体格式。这就是为什么该公司试图通过新闻推送业务整合每个平台的内容。 “Watch Point”APP已经成功实现了这种集成。目前，每日活跃用户数已超过8000万，自去年以来一直保持强劲增长。

除了构建平台外，我们还将继续构建更多的媒体格式，如视频推广，移动浏览器，微信热点新闻，新闻客户端和快递等。同时，重新推出微视频平台——微视觉，旨在为腾讯的社交媒体和浏览器提供微视频推送。微视觉的优势不仅在于为用户提供PUGC（专业用户制作内容），还为腾讯的长视频，音乐，体育和其他独家内容提供独家内容。因此，除了平台上的内容推送之外，微视图还可以在我们的其他信息流平台上推送微视频。

罗硕宇：本季度经营性现金流量下降主要受支付业务影响，与去年同期相比。支付业务将产生一定的费用，有些年份是年终支付的第一季度。今年我们的付款在第一季度完成，原因是经营现金流量下降。

小程序商业变现，目前没有太多的考虑，强化微信生态系统

花旗分析师Alicia Yap：我的问题有关于小程序的生态体系。有越来越多的公司都表示微信小程序以及微信公众号帮助他们成功的进行了品牌推广和营销，公司是否会担心更多的商户入驻会带来“拥挤”，从而影响用户体验？此外，除了支付和广告业务，微信零售公众号还有什么盈利方式？

刘炽平：小程序原始的设计理念就是“轻”化，可以很容易被用户发现，使用简单，退出后立即从界面上消失，非常的用户友好你可以发现我们没有给微信小程序设计一个固定的位置，而是尽可能的在用户界面上将其隐藏。为了给用户提供一个便捷的入口，我们设计了呈现小程序的下拉菜单。因此，不会发生小程序过于“拥挤”的情况。我们也努力让每一个独立的微信小程序有自己到达用户的方式，一种比较自然的方式就是通过社交程序推荐。

对于小程序的实现商业变现，我们目前没有太多的考虑，而是更多的关注与怎样不断强化微信生态系统。我们坚信如果小程序的生态系统得以完善，很多已实现变现的业务板块会从中受益，比如支付业务，广告系统以及云计算。

最后，小程序是一个很好的推广应用程序的途径。比如，迷你游戏就促进了很多国产游戏的下载量。对于很多国外的公司和开发者，都可以将开发迷你程序作为进入中国市场的第一步，当积攒了一定的用户数量之后，再去进行游戏本土化。这种方式也可以帮助我们不断的完善生态系统。

来自竞争者的压力很大，对用户的支付补贴还会继续

麦格理分析师Wendy Huang：这一季度公司的支付业度实现的了三位数的增长，同时毛利率达到了25%创造了历史新高。但是4月1日出台的监管制度以及来自支付宝的竞争，是否会在今年其他季度对营收和利润率造成营销？此外，在电商方面，公司在这一季度有了更多的零售合作伙伴，比如微信钱包中建立了蘑菇街和唯品会的入口，在面对不同的伙伴有什么不同的合作策略？

XX 刘赤平：对于支付业务，我们很高兴看到越来越多的线下商家开始接受微信支付，我们已经实现了可持续的市场份额。对于竞争而言，提供高额补贴的竞争对手面临很大的压力。我们打算为用户提供类似的补贴以获得市场份额，但这也会增加营销成本，并最终在一定程度上影响公司的整体转换率。当然，我们对用户的补贴将继续，因为其他竞争对手将继续补贴。换句话说，这些补贴投入和营销推广将有助于扩大整个支付市场，从而使各方受益。我们相信，我们在社会支付市场的特殊地位和为用户提供的便利将为我们带来竞争优势。

对于微信钱包合作伙伴，我们认为每家公司都有自己独特的市场地位，例如产品类别和产品营销。以微信作为入口，我们帮助这些公司在市场竞争中获得更独特的优势，并在社交平台上获得很多良好的声誉。

视频新增浏览量同比增长了60%

巴克莱银行分析师Gregory Zhao：我们看到腾讯的很多社交软件比如微信、QQ等获得了越来越多的用户使用时间，并添加了很多新功能和信息流形式，比如长视频和短视频等。管理层可否对用户使用时间动态变化进行简要分析？比如游戏、长短视频业务上用户使用时间的变化情况。

刘赤平：首先，每个人都在使用互联网较长时间。对于长视频和短视频应用，我们可以观察到，首先，它们是基于内容的业务，因此它对我们的社交媒体用户的长度没有太大影响。其次，该内容属于产生内容的专业用户以及用户生成的内容。腾讯在专业用户的生产方面具有强大的竞争优势，在新闻，音乐，文学和体育方面在整个市场占据主导地位。在正常情况下，视频专业用户对制作内容影响不大。在上一季度，我们的视频新页面浏览量同比增长了60％，每日活跃用户数量和平均用户时间显着增加。